Boletín semanal nº 415

PERSPECTIVAS SEMANALES:


De dónde venimos…

Semana de recortes en las Bolsas. El jarro de agua fría lanzado por Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, al mercado, al reconocer que, con los datos de inflación en la mano, la expectativa de un recorte de tipos se aleja se ha sumado al aumento de las turbulencias geopolíticas. Las principales Bolsas de Wall Street han sido las más penalizadas, con caídas semanales que han alcanzado el 5,52% en el tecnológico Nasdaq Composite, su mayor caída noviembre de 2022, y que se han moderado hasta el 3,04% en el S&P 500, mientras que el bono estadounidense a dos años ha rozado el 5% de rentabilidad, algo que no sucedía desde noviembre del año pasado.

El retraso en el proceso de normalización monetaria, sumado a la decepción con la cartera de pedidos de la europea ASML, fabricante de máquinas de litografía que se utilizan para imprimir chips de última generación, y también a unas previsiones del fabricante de semiconductores TSMC menos halagüeñas, están entre los detonantes de la corrección de las tecnológicas. Una tendencia que podría finalizar, o agudizarse, esta próxima semana, con la publicación de las cuentas trimestrales de algunos de los siete magníficos: Tesla, Meta, Alphabet y Microsoft.

Entre las Bolsas europeas, el menor peso de las empresas tecnológicas ha evitado mayores caídas, sumado también a las alzas logradas entre las empresas de consumo y lujo gracias a los buenos resultados obtenidos por firmas como LVMH o Adidas. Así, el Euro Stoxx 50 ha restado un 0,74% en la semana, frente al 0,90% que se ha dejado el Dax alemán, mientras que el Cac francés ha logrado avanzar un 0,14% en la semana.

El Ibex 35 ha finalizado la semana con una ligera subida del 0,4% gracias a la banca y Naturgy. La gasística ha liderado los ascensos semanales con un 10,28% por la posible opa de la emiratí Taqa que supondría un vuelco al puzle accionarial.

El aumento de la tensión en Oriente Próximo con el ataque limitado por parte de Israel de este viernes a objetivos militares iraníes no ha provocado esta vez una sobrerreacción en el mercado. Las Bolsas europeas, que arrancaron con caídas superiores al 1% la jornada, fueron limitándolas, y al cierre, el Ibex 35 cedió un 0,33%, mientras que el Euro Stoxx 50 recortó un 0,37% y el Dax, un 0,56%. De igual forma, en el mercado de materias primas el barril de Brent, muy sensible a posibles confrontaciones, registraba ligeras alzas y se situaba sobre los 87 dólares, frente a los más de 90 a los que llegó a cotizar durante la semana.

En el mercado de deuda, los plazos más cortos, los más sensibles a los tipos, han sido los que han registrado mayores repuntes: el bono español a dos años roza el 3,3%, máximos de diciembre, mientras que el alemán con vencimiento en 2026 toca el 2,5%, algo que no hacía desde diciembre. En el caso de los bonos a una década, la rentabilidad del español alcanza el 3,3%, mientras que la del alemán se sitúa en el 2,5% y el estadounidense finaliza la semana en el 4,62%.y

En el mercado, los analistas recuerdan una máxima: “En momentos de incertidumbre como éste no suele ser bueno actuar de forma precipitada, al menos hasta disponer de más información, que permita aclarar el alcance real de lo acontecido para poder, de este modo, establecer potenciales escenarios de actuación. Es por ello que recomendamos prudencia”, recuerda Juan José Fernández-Figares, director de análisis Link Securities.


A dónde vamos…

Semana del 22 de Abril de 2024 – 26 de Abril de 2024.
La semana entrante a nivel macro las principales referencias estarán en Estados Unidos. Destacamos la publicación el jueves de su PIB 1T24.
Aparte, también contaremos el viernes con la publicación del deflactor de consumo privado americano.
En el plano empresarial, la presentación de resultados en EE.UU., de varias empresas tecnológicas, con buenas expectativas en sus resultados, ayudará a mejorar el saldo medio de resultados empresariales.

Lunes 22 de Abril
China presenta su Tasa de préstamo preferencial del PBoC.
Alemania publicará el informe mensual del Bundesbank.
En la zona Euro, se celebrará reunión del Eurogrupo y se publicará la confianza del consumidor de la eurozona.
Reino Unido divulga su índice CBI de tendencias industriales, y su índice Rightmove de precios de la vivienda.
Estados Unidos publicará la actividad nacional de la Fed de Chicago.

Martes 23 de Abril
Japón presenta su dato de PMI manufacturero y de servicios.
Hong Kong publica su nuevo dato de IPC.
Alemania y Francia presentan sus PMI compuesto, manufacturero y de servicios.
Reino Unido divulga su PMI compuesto, manufacturero y de servicios, sus préstamos netos al sector público y la necesidad de financiación neta del sector público.
La zona Euro celebra reunión del Eurogrupo y también publica su PMI compuesto, manufacturero y de servicios.
Estados Unidos presenta su índice Redbook de ventas minoristas, sus permisos de construcción, sus ventas de viviendas nuevas, su índice de sector servicios de Richmond, su PMI compuesto, manufacturero y de servicios y sus reservas semanales de crudo del API.

Miércoles 24 de Abril
Italia divulga su confianza empresarial y de los consumidores.
Alemania presenta su dato de expectativas empresariales, su índice Ifo de confianza empresarial y la situación actual de Alemania.
Brasil publica su flujo de divisas extranjeras.
Estados Unidos divulga su índice de solicitudes de hipotecas, sus pedidos de bienes duraderos, su producción de gasolina, y sus inventarios de combustible para calefacción.

Jueves 25 de Abril
Japón publica sus compras de bonos extranjeros y la inversión extranjera en acciones japonesas, así como sus indicadores coincidente y adelantado.
Hong Kong divulga su balanza comercial.
Alemania publica su índice GfK de clima de consumo.
Francia presenta su encuesta de negocios y su dato de demandantes de empleo.
España divulga su dato de IPP.
La zona euro publica el Boletín económico del BCE.
En Estados Unidos se publican sus nuevas peticiones de subsidio por desempleo, sus ventas de viviendas de segunda mano, sus reservas de gas natural, su nuevo dato de PIB, su balanza comercial de bienes, los índices compuestos y manufactureros de la Fed de Kansas City y los saldos de reserva en los bancos de la Reserva Federal.

Viernes 26 de Abril
Japón publica sus datos de IPC y su nueva decisión sobre tipos de interés.
Francia presenta su dato de confianza del consumidor.
España divulga su tasa de desempleo y sus ventas minoristas.
Reino Unido hace público su índice GfK de confianza del consumidor.
En la zona euro, se presenta su dato de Masa Monetaria M3 y los préstamos privados en la eurozona y realizados a sociedades no financieras.
En Estados Unidos, se cerrará la semana con su dato de PCE, su gasto en personal y los informes varios de la Universidad de Michigan de confianza y expectativas.



Fuentes: Investing, EFPA España, Análisis BBVA Banca Privada.