Boletín semanal nº 200

PERSPECTIVAS SEMANALES:
 

De dónde venimos…

Las Bolsas europeas han cerrado la semana con una sesión sin apenas cambios ante la incertidumbre sobre lo que ocurre en la votación para la ratificación del acuerdo sobre el Brexit en el Parlamento británico. El Ibex se ha dejado un 0,11% el viernes hasta los 9.329,80 puntos y salda la semana con un avance del 0,6%.

Los inversores europeos preferían mantener la cautela y no tomar posiciones hasta que se despejen las incógnitas sobre la aprobación por el Parlamento británico del acuerdo sobre el Brexit pactado el jueves.

El díscolo Parlamento británico se negó a votar el sábado sobre el nuevo acuerdo para el Brexit de Johnson, una medida que le obligó a solicitar un tercer aplazamiento de la salida de Reino Unido del bloque. Hasta ahora estaba previsto para el 31 de octubre.

En una infrecuente reunión dominical de los embajadores de los 27 Estados que integrarán la UE después del Brexit, los diplomáticos decidieron enviar el acuerdo de Johnson al Parlamento Europeo para su aprobación. La cámara de la UE se reunirá en Estrasburgo la semana que viene

El lunes puede ser un día de fuertes oscilaciones en función de la resolución del Parlamento británico.

En segundo plano quedaron otras noticias que en otro momento habrían movido al mercado, como el inicio de la entrada en vigor de los aranceles de EEUU a Europa como represalia por las presuntas ayudas a Airbus. Los nuevos aranceles gravan con 7.500 millones de dólares a bienes de los países de la Unión Europea (UE), y afectarán principalmente a España, Alemania, Francia y el Reino Unido. La Comisión Europea ha respondido a EEUU con la amenaza de nuevos aranceles.

Lo mismo ha ocurrido con el dato del PIB de China correspondiente al tercer trimestre del año, que ha frenado su crecimiento al 6,0%, su tasa más baja en 27 años.

En el caso de la Bolsa española tampoco han pesado la incertidumbre política previa a las elecciones y el temor al impacto que pueda tener en la economía el conflicto de Cataluña. El Ibex ha sido el menos bajista de los grandes índices del Viejo Continente, con un retroceso del 0,11% en la última sesión de la semana hasta los 9.329,80 puntos. En el conjunto de la semana, el selectivo español se ha revalorizado un 0,6%.

Las Bolsas europeas también se han tomado un respiro al final de la semana tras sus últimas subidas. El Dax alemán ha cedido un 0,17%; el Cac francés, un 0,65%; el Mib italiano, un -0,24% y el FTSE londinense, un 0,44%.

Las referencias empresariales han elevado la presión sobre los inversores en pleno arranque de la temporada de resultados. El goteo de 'profit warnings' continúa, con Danone y Renault como protagonistas destacadas en este apartado. El sector automovilístico es uno de los más damnificados de la jornada. Renault ha rebajado sus previsiones de ventas para el conjunto del año, al pronosticar ahora hasta un 4% de bajada en los ingresos, y recortar sus objetivos de margen por la debilidad en mercados como Turquía y Argentina. El desplome en Bolsa de Renault ha sido del 11,5% y ha arrastrado a otras automovilísticas como Peugeot (-1,7%) y Fiat Chrysler (-2,4%).

El desenlace de la votación del sabado en Londres determina el rumbo de las divisas, en especial de la libra. La moneda británica cotiza sin cambios al filo de los 1,29 dólares, a un paso de sus máximos de cinco meses. El euro, tras las subidas de la sesión previa al calor del acuerdo sobre el Brexit, consolida el nivel de los 1,11 dólares, en máximos de cerca de dos meses.

En el mercado de deuda pública, los inversores consolidan el reciente repunte en los intereses. La rentabilidad del bono español se sitúa en el entorno del 0,25%. La prima de riesgo repite por debajo de los 65 puntos básicos.

La cautela también alcanza al precio del petróleo. El barril de Brent cotiza a 59 dólares. El barril tipo West Texas, de referencia en EEUU, se cambia por 53 dólares.

A dónde vamos…

Semana del 21 de Octubre – 25 de Octubre de 2019.
Todas las miradas esta semana se dirigirán a Frankfurt, donde el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) celebrará una nueva reunión de política monetaria, la última antes de que Mario Draghi dé el relevo en la presidencia a Christine Lagarde.
En España la gran protagonista será la encuesta de población activa (EPA) del tercer trimestre, y presentarán sus resultados del tercer trimestre Banco Sabadell, Vidrala, Viscofan y Enagás.
Al otro lado del Atlántico, en EEUU presentarán cuentas compañías como Boeing, Nasdaq, Hasbro o Twitter, entre muchas otras, y se conocerá la confianza del consumidor de octubre.

Lunes 21 de Octubre
Para abrir la semana en España, el Instituto Nacional de Estadística (INE) publicará los índices de entradas de pedidos y cifra de negocios en la industria de agosto y los indicadores del sector servicios del mismo mes. Además, el Banco de España sacará a la luz la deuda de las administraciones públicas de agosto.
A escala europea, Eurostat dará a conocer las cifras de déficit y deuda pública de 2018 y el PIB y principales agregados del segundo trimestre.
Mientras, en Alemania se conocerá el índice de precios de producción de septiembre.
Para entonces, en China se habrán conocido ya los tipos de interés del Banco Popular de China y los precios de vivienda de septiembre, y en Japón la balanza comercial, también de septiembre.

Martes 22 de Octubre
Eurostat publicará los datos del segundo trimestre de deuda y déficit público de la eurozona en una jornada en la que saldrá a la luz también la encuesta sobre préstamos bancarios del BCE. En España, el Banco de España publicará los datos de créditos dudosos de agosto.
En Reino Unido las referencias a seguir serán los préstamos netos y las necesidades de financiación del sector público de septiembre.
Al otro lado del Atlántico, en EEUU las ventas de viviendas de segunda mano compartirán protagonismo con el índice manufacturero de Richmond.
La bolsa de Tokio estará cerrada por festivo.

Miércoles 23 de Octubre
Los inversores deberán estar atentos en el apartado macroeconómico en esta jornada a la confianza del consumidor de la eurozona de octubre y a la encuesta de negocios de Francia, también de octubre.
El INE publicará en España cifras de la coyuntura turística hotelera de septiembre.
Al otro lado del Atlántico, en EEUU la principal referencia será el índice de precios de vivienda de agosto.

Jueves 24 de Octubre
Los inversores deberán tener en cuenta en esta jornada en España la encuesta de población activa (EPA) del tercer trimestre y el índice de negocios empresarial de agosto.
Fuera de nuestras fronteras, todas las miradas se dirigirán a Frankfurt, donde el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) celebrará una nueva reunión de política monetaria, la última con Mario Draghi como presidente.
Otro foco de interés serán las cifras del PMI manufacturero, servicios y compuesto de octubre, que se conocerá tanto del conjunto de la eurozona como de Alemania y Francia.
También en EEUU se publicarán los datos del PMI manufacturero y servicios y compuesto de octubre, que deberán compartir protagonismo con los pedidos de bienes duraderos de septiembre, las ventas de viviendas nuevas del mismo mes y el índice manufacturero de la Fed de Kansas City de octubre.
El Tesoro colocará bonos a 7 años.

Viernes 25 de Octubre
Para cerrar la semana en el apartado macroeconómico, el INE publicará en España los índices de precios industriales de septiembre.
Mientras, en Alemania saldrán a la luz el índice Ifo de confianza empresarial de octubre y el Gfk de clima de consumo de noviembre.
En Francia los inversores conocerán el índice de precios de producción de septiembre y en Italia la balanza comercial, también del mismo mes.
Mientras, en EEUU se publicará la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de octubre.

Fuentes: Investing, EFPA España, Análisis BBVA Banca Privada.