Boletín semanal nº 203

PERSPECTIVAS SEMANALES:
 

De dónde venimos…

Las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China siguen siendo el principal foco de atención de los inversores. EL jueves, el mercado dio por buenas las expectativas de una posible retirada de aranceles. Este entusiasmo se ha moderado en la jornada del viernes, después de que Donald Trump desmintiera que EEUU hubiera tomado la decisión de dar marcha atrás a los aranceles vigentes.

La Bolsa española no ha podido renovar los máximos de seis meses en la sesión previa a las elecciones del domingo. El lunes podrían concentrarse los mayores ajustes de carteras derivados del panorama político resultante de los comicios. En una jornada sin nuevos resultados y sin datos macro relevantes, el Ibex se ha dejado un 0,57% en la última sesión de la semana hasta los 9.393,70 puntos. La corrección no ha evitado un balance favorable en el acumulado de la semana. El selectivo español se ha revalorizado un 0,7% en las cinco últimas sesiones.

La agenda del final de la semana deparó una tregua en la temporada de presentación de resultados empresariales en el Ibex. Las novedades se han limitado a las compañías que anunciaron al cierre de ayer sus cuentas, como ACS, que ha bajado un 1,11%, Meliá, que ha sumado un 1,15%, y Acciona, que ha sido el mayor beneficiado por la publicación de sus resultados con una revalorización del 1,99%.

Las Bolsas europeas tampoco han podido prolongar sus últimos avances, salvo el Mib de la Bolsa de Milán, que ha logrado sumar un 0,1% el viernes. Si el jueves se anunciaba desde China un acuerdo para la retirada progresiva de aranceles, Trump ha respondido que Estados Uhidos todavía no ha tomado la decisión. Los resultados empresariales tampoco han ayudado a disipar las dudas. Los amagos de corrección se han aplacado no obstante con datos como el crecimiento superior a lo esperado de las exportaciones de Alemania en el mes de septiembre. Con una caída del 0,46% en la última sesión de la semana, el Dax alemán ha logrado mantener los 13.200 puntos reconquistados esta semana.

La temporada de presentación de resultados ha dejado nuevos damnificados en las Bolsas europeas, como Crédit Agricole y Richemont. El banco francés ha perdido un 2,3% en la Bolsa de París a pesar de aprovechar la mejora del negocio de banca de inversión para apuntalar su beneficio en el último trimestre. El desencanto por las cifras de su negocio minorista ha pesado más en el ánimo de los inversores. Las acciones de Richemont, el conglomerado suizo de marcas de lujo como Cartier, Montblanc y Chloé, han sufrido un correctivo del 5,7% como respuesta a la publicación de sus cifras. En el sector asegurador, Allianz ha publicado un incremento en su beneficio, unas cifras que han sido recibidas con descensos del 2,7% por parte de los inversores.

La rentabilidad del bono español a diez años se mantiene cerca de la barrera del 0,40% y la prima de riesgo sube hasta el entorno de los 65 puntos básicos.

En el mercado de divisas, el dólar se refuerza. El euro cede terreno sobre el nivel de los 1,10 dólares, mientras que la libra cotiza por debajo de las 1,28 unidades.

El precio del barril de petróleo Brent se mantiene en 62 dólares, mientras que el barril tipo West Texas, de referencia en EEUU, cotiza a 57 dólares.

A dónde vamos…

Semana del 11 de Noviembre – 15 de Noviembre de 2019.
La semana estará marcada en España en el apartado macroeconómico por la publicación del IPC de octubre y de las cifras de compraventa de viviendas de septiembre y obviamente por los resultados electorales del domingo día 10, mientras que en el ámbito empresarial la temporada de resultados empresariales continuará con compañías como Cellnex Telecom, Técnicas Reunidas, Metrovacesa, OHL o Talgo, entre otras.
Fuera de nuestras fronteras, también se conocerá la inflación dela eurozona, que en su caso estará acompañada del PIB del tercer trimestre, y la inflación de EEUU en octubre.
El sector minorista será protagonista gracias a los resultados trimestrales de Walmart y JC Penney.

Lunes 11 de Noviembre
En España, en plena resaca electoral, el Instituto Nacional de Estadística (INE) publicará las cifras de transporte de viajeros de septiembre.
No obstante, la principal referencia macroeconómica del día serán los datos del PIB del tercer trimestre de Reino Unido, que vendrán acompañados de la balanza comercial de septiembre y la producción industrial del mismo mes.
En Italia también se conocerá la producción industrial de septiembre.
En Japón se habrán publicado ya para entonces los pedidos de maquinaria y la cuenta corriente de septiembre.

Martes 12 de Noviembre
El INE publicará en España en esta jornada la estadística de transmisiones de derechos de la propiedad de septiembre en una jornada en la que el Tesoro saldrá a los mercados a colocar letras a seis y 12 meses.
Fuera de nuestras fronteras, en Alemania los inversores deberán estar atentos al Zew de confianza inversora de noviembre, referencia que también se conocerá para el conjunto de la eurozona.
Mientras, en Reino Unido se publicarán las cifras de desempleo y de ingresos de los trabajadores de septiembre, y en EEUU el índice NFIB de optimismo de las pequeñas empresas de octubre.
En Australia se habrá conocido la encuesta NAB de expectativas de negocio de octubre.

Miércoles 13 de Noviembre
En el apartado macroeconómico, Eurostat dará a conocer la producción industrial de la eurozona de septiembre en una jornada en que en Alemania y Portugal saldrán a la luz las cifras del IPC de octubre.
También en Reino Unido se publicará la inflación de octubre, aunque en su caso deberá compartir protagonismo con el índice de precios de producción, también de octubre.
Al otro lado del Atlántico, en EEUU las principales referencias serán el dato del IPC de octubre y el balance presupuestario federal, también del mismo mes.
En Australia se habrán conocido para entonces los costes salariales del tercer trimestre y en Japón el índice de precios de bienes corporativos de octubre.

Jueves 14 de Noviembre
El INE publicará en España en esta jornada el IPC de octubre, mientras que el Banco de España sacará a la luz la financiación del eurosistema de octubre.
A escala europea, Eurostat dará a conocer los datos adelantados del PIB y el empleo del tercer trimestre de la eurozona.
En Francia los inversores deberán estar atentos al IPC de octubre y los datos de desempleo del tercer trimestre, y en Alemania al PIB del tercer trimestre.
Mientras en Suiza saldrá a la luz el índice de precios de producción de octubre, y en Reino Unido las ventas minoristas, también del mismo mes.
Al otro lado del Atlántico, el índice de precios de producción de octubre será la principal referencia en EEUU, junto al informe mensual de la OPEP.
En Japón se habrá conocido el PIB del tercer trimestre, en Australia el desempleo de octubre y en China la producción industrial y las ventas minoristas de octubre.

Viernes 15 de Noviembre
Para despedir la semana, el Banco de España publicará los datos de deuda de las administraciones públicas de septiembre.
Fuera de nuestras fronteras, Eurostat dará a conocer la balanza comercial de septiembre y el IPC de octubre de la eurozona.
En Italia también se conocerá el IPC de octubre mientras que al otro lado del Atlántico.
En EEUU se conocerán las ventas minoristas de octubre y los precios de importación y exportación del mismo mes.
Otras referencias en la mayor economía del mundo serán la producción manufacturera de octubre y los inventarios de negocio de septiembre.
En Japón se habrá conocido la producción industrial de septiembre y en China los precios de vivienda de octubre.

Fuentes: Investing, EFPA España, Análisis BBVA Banca Privada.