Boletín semanal nº 494

PERSPECTIVAS SEMANALES:


De dónde venimos…

Ni Ibex, ni Dax ni Cac, solo Wall Street. Aunque no fue festivo en España, las Bolsas europeas han continuado descansando el viernes 26 de diciembre, en esta semana con muy pocas sesiones activas, tras haber dado por terminada la semana con varios días de antelación. En el caso de la española, el miércoles 24; en el de la alemana o la italiana, el martes 23. En el balance semanal, los mercados europeos prácticamente no han experimentado cambios. Mientras, los mercados neoyorquinos han cerrado planos el viernes con un casi inapreciable descenso del 0,03% para el Standard & Poor’s 500, del 0,04% para el Dow Jones, y del 0,086% para el Nasdaq, pero en el balance semanal las ganancias van desde el 1,19% y el 1,22% del Dow Jones y Nasdaq, hasta el 1,39% del S&P 500.

Los índices no pudieron concluir en positivo el viernes a pesar de las alzas de Nvidia. El fabricante de semiconductores se anotó un 1%, después de haber anunciado una alianza con la start-up Groq, pionera en inferencia de Inteligencia Artificial. Las referencias macroeconómicas han brillado por su ausencia.

En cualquier caso, los operadores que trabajaron al otro lado del Atlántico son la excepción, y los volúmenes de negociación se situaron bajo mínimos. Los activos refugio, como el oro y la plata, continúan siendo un imán para los inversores y ambos metales disponen a concluir el mejor ejercicio desde 1979, con cotizaciones que superan los 4.500 dólares y los 70 dólares, respectivamente.

La actividad en el mercado de deuda ha sido moderada, con los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, que ofrecen un 4,13%, encaminándose hacia una pequeña pérdida en el mes. Con todo, previsiblemente lograrán su mejor evolución anual desde 2020, gracias a los tres recortes de tipos efectuados por la Reserva Federal.

“Los mercados de renta variable entran en el cuarto año de un mercado alcista, pero nuestra visión sigue siendo positiva”, escribió Scott Chronert, estratega jefe de renta variable estadounidense en Citigroup, en una nota a la que Bloomberg tuvo acceso. “El trasfondo fundamental actual ofrece claramente la oportunidad de un viento de cola contínuo relacionado con la Inteligencia Artificial (IA) para las empresas de crecimiento de gran capitalización”, señala el experto.

En cuanto a las materias primas, el Brent se paga ligeramente por encima de los 60 dólares el barril, después de haber caído del nivel psicológico de los 60 dólares hace dos semanas. Las caídas han vuelto al oro negro, a pesar de que los inversores siguen de cerca el bloqueo parcial de Estados Unidos a los envíos de crudo desde Venezuela y el ataque militar de Washington contra un grupo terrorista en Nigeria.,

En el mercado de divisas, el yen se debilita alrededor de medio punto porcentual y se sitúa en el entorno de los 156,44 por dólar, después de que un informe mostrara que la inflación en Tokio se enfrió más de lo previsto al disiparse las presiones de los precios de los alimentos y la energía. Esto podría retrasar el momento de la próxima subida de tipos de interés en Japón. El dólar apenas experimenta cambios, en las 1,177 unidades por euro, en la que será su peor semana desde junio.

Mientras tanto, China ha fijado la tasa de referencia diaria del yuan en un nivel que estuvo muy por debajo de las estimaciones del mercado, en la señal más reciente de la intención de los responsables de la política económica de frenar la apreciación de la moneda.

Este movimiento se produjo después de que el yuan offshore (negociado fuera de China continental) superara el nivel psicológico de 7 por dólar el jueves por primera vez desde septiembre de 2024. El Banco Popular de China ha dirigido al yuan hacia una senda de apreciación para apaciguar a los socios comerciales de Pekín, pero ha intentado mantener un ritmo de ganancias gradual para evitar una oleada de entrada de dinero.


A dónde vamos…

Semana del 29 de Diciembre de 2025 – 02 de Enero de 2026.
De cara a la próxima semana, seguiremos en mitad de las festividades navideñas, por lo que el calendario macro continuará sin grandes referencias. Entre lo más destacable señalar, la publicación de los PMIs manufactureros finales de diciembre a nivel global.
Por su parte, en China se publicarán los PMIs oficiales de diciembre.
En España tendremos los datos preliminares del IPC de diciembre, tanto en tasa general, anual y mensual, como en tasa subyacente anual. Además, se publicarán datos de ventas minoristas de noviembre y de balanza comercial de octubre.
En EE.UU. conoceremos las Actas de la última reunión del FOMC de la Fed.

Lunes 29 de Diciembre
Japón publica su resumen de opiniones del BdJ.
Hong Kong presentará su balanza comercial.
Francia divulga su dato de demandantes de empleo.
La zona euro publica su total de activos de reserva.
En Estados Unidos se publica las ventas de viviendas pendientes, los inventarios de combustible y producción de gasolina, el número de empleo netos registrados, y las reservas de gas natural.

Martes 30 de Diciembre
España presenta sus ventas minoristas, el dato de cuenta corriente, y el nuevo dato de IPC.
Brasil presenta su tasa de desempleo.
En Estados Unidos se divulgan su índice Redbook de ventas minoristas, el índice de precios de la vivienda, los ingresos del sector servicios de la Fed de Dallas, y las reservas semanales de crudo del API.

Miércoles 31 de Diciembre
China divulga su PMI compuesto, manufacturero y no manufacturero.
Hong Kong presenta su Masa Monetaria M3.
La mayoría de mercados occidentales cerrará temprano por la celebración de la Nochevieja.
Estados Unidos publicará su índice de solicitudes de hipotecas, la renovación de subsidios por desempleo y el PMI de Chicago.

Jueves 01 de Enero
España publica su registro de automóviles.
Los mercados mundiales cerrarán por la celebración del Año Nuevo.

Viernes 02 de Enero
Hong Kong divulga sus ventas minoristas.
Reino Unido publica su índice Nationwide de precios de la vivienda.
España presenta su variación de desempleo.
Italia hace público su registro de automóviles.
La mayoría de mercados occidentales publicarán su PMI manufacturero.
La zona euro publica su Masa Monetaria M3, los préstamos a sociedades no financieras y los préstamos privados en la eurozona.
Estados Unidos cerrará la semana con el dato de gasto en construcción, el balance general de la Fed, y los saldos de reserva en los bancos de la Reserva Federal.



Fuentes: Investing, EFPA España, Análisis BBVA Banca Privada.
 

ENDOR INVERSIONES LES DESEA UNA FELIZ NAVIDAD Y UN PRÓSPERO AÑO NUEVO