Boletín semanal nº 198

PERSPECTIVAS SEMANALES:
 

De dónde venimos…

Las Bolsas cotizaron al final de la semana sin tendencia hasta la publicación de los datos de empleo de EEUU y su impacto sobre nuevas rebajas de tipos de la Fed. Las cifras publicadas al otro lado del Atlántico provocaron el giro alcista en el Ibex, que cerró el viernes con un avance del 0,67% hasta los 8.961,80 puntos. El selectivo español ha roto su racha de cinco semanas al alza, con un retroceso del 2,4% en las cinco últimas sesiones.

La amenaza de nuevos aranceles quedaba en un segundo plano ante la trascendencia que está adquiriendo en las últimas jornadas la publicación de datos macro en EEUU y las novedades sobre el Brexit.

La economía estadounidense había mostrado hasta ahora mayor resistencia a la desaceleración, pero los últimos síntomas de frenazo han activado los temores a una recesión. La mayor contracción en una década del sector manufacturero de EEUU encendió las alarmas, y el dato del sector servicios, aunque evitó la contracción, se quedó muy por debajo de lo esperado. El mercado ha comenzado a descontar la posibilidad de una rebaja adicional de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal después de la debilidad de los datos macro.

Sin embargo, esta posibilidad se ha reducido después de los datos conocidos el viernes al otro lado del Atlántico. Según el informe oficial de empleo de EEUU, correspondiente al mes de septiembre, la economía estadounidense creó 136.000 empleos, ligeramente por debajo de los 145.000 esperados. Sin embargo, la mayor sorpresa ha sido la bajada en la tasa de paro desde el 3,7% hasta el 3,5%, mínimos de 50 años. Los analistas no esperaban cambios respecto al 3,7% previo. Los salarios, además, han frenado sus subidas desde el 3,2% previsto hasta el 2,9%.

Además, también a media sesión se conocía que el Gobierno británico pedirá a la Unión Europea una extensión del plazo de salida previsto para el próximo 31 de octubre, si para el 19 de este mes no ha conseguido negociar un acuerdo de retirada. Esta noticia daba esperanzas a los inversores de que se evitara un Brexit sin acuerdo.

Los datos de empleo de EEUU condicionaron la última jornada semanal en los mercados. Los inversores, sin argumentos para la compra, aguardaron hasta su publicación para tomar posiciones. En ese momento, se produjo un brusco movimiento al alza en el Ibex, que pasó en un minuto de cotizar en tablas a revalorizarse un 0,5%. El índice selectivo español finalmente cerró en máximos intradía y rompía la racha de tres sesiones de caídas y reducía las pérdidas semanales al 2,4%.

Las Bolsas europeas cerraron el viernes con avances algo superiores a los del Ibex . El Dax alemán (+0,7%) ha vuelto a la actividad, después del festivo del jueves, y ha recuperado los 12.000 puntos. La posibilidad de que Reino Unido pida una prórroga si no alcanza un acuerdo con la Unión Europa, ha permitido a la Bolsa de Londres rebotar un 1,1% el viernes.

En el mercado de divisas, el euro no logra recuperar el nivel de 1,10 dólares, y la libra salva los 1,23 dólares.

El interés del bono español a diez años se mantiene en el 0,12%, con la prima de riesgo ligeramente por encima de los 70 puntos básicos.

La tregua en los mercados abre paso al rebote en el precio del petróleo, desplomado hasta un 20% en menos de tres semanas, desde los máximos que alcanzó en el rally histórico del pasado 16 de septiembre. El barril de Brent recupera los 58 dólares, y el barril tipo West Texas, de referencia en EEUU, se cambia por 52 dólares.

A dónde vamos…

Semana del 07 de Octubre – 11 de Octubre de 2019.
Los inversores deberán tener en cuenta esta semana en España las cifras de inflación de septiembre y de compraventa de viviendas de agosto que publicará el INE.
También el mercado inmobiliario será protagonista a escala europea de la mano de los precios de vivienda del segundo trimestre.
Al otro lado del Atlántico, junto a las cifras de inflación de septiembre el gran foco de atención se dirigirá a la reunión que se espera entre China y EEUU en Washington para intentar llegar a un acuerdo que zanje la guerra comercial.

Lunes 07 de Octubre
Para abrir la semana en el apartado macroeconómico, Eurostat publicará el índice de precios de vivienda del segundo trimestre del año de la eurozona.
También en el bloque común saldrá a la luz la confianza Sentix de octubre.
En Alemania se conocerán los pedidos de fábrica de agosto y en Francia el total de activos de reserva de septiembre.
En Reino Unido los inversores deberán estar atentos al índice Halifax de precios de vivienda de septiembre.
Mientras, en EEUU las principales referencias serán el crédito al consumo de agosto y el índice de tendencias de empleo de la Conference Board de septiembre.
En Japón se habrá conocido para entonces el indicador adelantado de septiembre.
Las bolsas de Shanghái y Hong Kong estarán cerradas por festivo.

Martes 08 de Octubre
El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicará los índices de producción industrial de agosto en una jornada en la que el Tesoro saldrá a los mercados para colocar letras a seis y doce meses.
Fuera de nuestras fronteras, en Alemania también se conocerá la producción industrial de agosto, mientras que en Italia saldrá a la luz la balanza comercial del mismo mes.
En Italia se publicarán las ventas minoristas de agosto y en Reino Unido la productividad laboral del segundo trimestre.
Mientras, en Suiza los inversores conocerán la tasa de desempleo de septiembre.
Al otro lado del Atlántico, en EEUU se conocerá el índice de precios de producción de septiembre y el índice de optimismo de las pequeñas empresas del NFIB del mismo mes.
En Japón las referencias serán los salarios y el gasto de los hogares de agosto.

Miércoles 09 de Octubre
En el apartado macroeconómico, en EEUU las principales referencias serán las ventas mayoristas de agosto y la encuesta de vacantes de empleo y rotación laboral (JOLTS) de agosto.
A este lado del Atlántico, en España el INE publicará las cifras de sociedades mercantiles de agosto.
En Portugal saldrá a la luz la balanza comercial de agosto.

Jueves 10 de Octubre
En esta jornada está previsto que representantes de EEUU y China retomen en Washington sus negociaciones para poner fin a la guerra comercial.
En el apartado macroeconómico, el INE publicará en España en esta jornada las cifras de transporte de viajeros de agosto y sobre todo la estadística de transmisiones de derechos de la propiedad del mismo mes.
Fuera de nuestras fronteras, en Alemania se conocerán la balanza comercial y la balanza por cuenta corriente del mismo mes.
En Francia e Italia se conocerán la producción industrial de agosto.
En Reino Unido los inversores conocerán la balanza comercial de agosto y la producción industrial del mismo mes.
En EEUU las principales referencias serán el IPC de septiembre y los ingresos de los trabajadores del mismo mes.
En Japón se habrán conocido los pedidos de maquinaria de agosto y los precios de bienes corporativos de septiembre.

Viernes 11 de Octubre
Para despedir la semana en España, el INE publicará el IPC de septiembre y los indicadores de confianza empresarial para el cuarto trimestre del año.
En Alemania también se conocerá el IPC de septiembre.
Mientras en EEUU, los inversores conocerán la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan y los precios de importación y exportación de septiembre.



Fuentes: Investing, EFPA España, Análisis BBVA Banca Privada.