Boletín semanal nº 280

PERSPECTIVAS SEMANALES:


De dónde venimos…

El Ibex encadena una semana más al alza -ya son siete consecutivas- aunque por la mínima. El selectivo sumó este viernes un 0,42%, recuperando los 9.200 y tocando nuevos máximos previos a la pandemia. Con ello, se anota un 0,22% en los últimos cinco días y, a falta de una jornada para finalizar mayo, sube un 4,6% en el mes.

Las Bolsas llegan al final del mes buscando nuevos alicientes para seguir con las subidas y parece que los han encontrado. Los índices europeos cotizan con alzas mirando a EE UU, que registró una última jornada semanal en positivo bajo el impulso del presupuesto millonario que presentó el viernes el presidente Joe Biden, de 6 billones de dólares de gasto federal para el año fiscal 2022. El estancamiento del selectivo español es compartido con el resto de Bolsas europeas, que se anotan avances muy leves en la semana. El más destacado es el del Cac francés, de algo más del 1,5%.

Pero pese a la atonía de las últimas sesiones, con un mercado que aguarda nuevos catalizadores para abordar más subidas y que mira de reojo con temor a la inflación de EE UU, el Ibex suma siete semanas consecutivas al alza, en las que ha logrado conquistar la cota de los 9.200 puntos, que no alcanzaba desde febrero de 2020. Además, a falta de solo una sesión para acabar el mes, la subida de mayo (4,65%) hace que acumule cuatro meses seguidos de ascensos.
El jueves, los datos mostraron que el número de estadounidenses que presentaron nuevas solicitudes de subsidios de desempleo cayó al nivel más bajo desde mediados de marzo de 2020, con las empresas desesperadas por trabajadores para satisfacer la creciente demanda desatada por la rápida reapertura de la economía. Por su parte, el PIB creció un 6,4% en el primer trimestre, reforzado por el enorme estímulo fiscal.

El viernes se conoció el índice de precios de consumo personal en EE UU (PCE), que no se ha detenido pese a la subida del coste de la vida. Los estadounidenses desean continuar gastando y si se excluye el efecto del gasto en comida y energía, ese indicador ha subido en abril el 3,1% en tasa interanual, frente al 2,9% previsto. Se trata de la mayor tasa interanual desde 1992 para este indicador, que la Reserva Federal vigila con especial atención en su seguimiento de la inflación.

Aun así, los inversores no se han asustado de este nuevo indicador del empuje de la economía de EE UU y las compras en Bolsa se mantienen (+1,18% en la semana para el S&P 500, +0,94 para el DJ, y +2,06% semanal para el tecnológico Nasdaq). Pesa más la confianza en la recuperación, alentada ahora además por el presupuesto de Biden. El rendimiento del bono de EE UU a una década cae hasta el 1,58%.

Existe aún así sensación de vértigo entre los inversores. A estas alturas de remontada desde mínimos, los gestores de fondos aconsejan en este momento la menor exposición a la renta variable en lo que va de año, según una encuesta publicada por Reuters este viernes. Consideran sin embargo improbable una corrección bursátil en el corto plazo.

Esta semana, varios funcionarios de la Fed han vuelto a salir a calmar las presiones sobre los precios, aunque también han señalado el posible inicio de las conversaciones para reducir los estímulos. El vicepresidente de supervisión de la Fed, Randal Quarles, dijo el jueves que estaba "plenamente comprometido" a mantener la política monetaria a pleno rendimiento mientras se recupera el empleo.

El barril de petróleo West Texas Intermediate (WTI), de referencia para Estados Unidos, cotizaba en 66,32 dólares, mientras que el crudo Brent, de referencia para Europa, marcaba un precio de 69,65 dólares. Por último, la cotización del euro frente al dólar se colocaba en 1,2191 'billetes verdes'.


A dónde vamos…

Semana del 31 de Mayo 2021 – 04 de Junio de 2021.
En esta próxima semana, los inversores europeos continuarán atentos a las tensiones inflacionistas, así como del resto de datos macro a publicar.

Lunes 31 de Mayo
Tanto en Estados Unidos como en Reino Unido celebrarán día festivo.
En Japón, publicarán nuevo dato de Producción Industrial y su índice de construcción de viviendas.
China divulgará su nuevo dato de PMI.
Alemania presenta su dato de Precios de la importación.
España, Alemania e Italia publican su nuevo dato de IPC.
La zona euro publica la Masa Monetaria M3.

Martes 01 de Junio
Japón presenta su dato de inversión en bienes de Capital (Capex).
Reino Unido divulga su índice Nationwide de precios de la vivienda.
Alemania publica su Tasa de desempleo, sus ventas minoristas y su dato de PMI.
La zona euro presenta su Tasa de desempleo y su nuevo dato de IPC.
Estados Unidos publica su gasto en Construcción y su nuevo dato de PMI.

Miércoles 02 de Junio
Reino Unido presenta su dato de concesión de hipotecas.
Francia divulga su Balance presupuestario.
Alemania presenta datos de Ventas minoristas.
España divulga su dato de variación del desempleo.
La zona euro hace público su nuevo dato de IPP.
En Estados Unidos se publicarán índice Redbook de ventas minoristas y sus reservas semanales de crudo del API, así como su índice de solicitudes de Hipotecas.

Jueves 03 de Junio
Japón publicará su Compra de Bonos extranjeros y la inversión extranjera en acciones japonesas.
China divulga su PMI de servicios Caixin.
La zona euro y Alemania y Reino Unido presentan su dato de PMI.
En Estados Unidos se publicarán sus Peticiones semanales de subsidio por desempleo, reservas de gas y su nuevo dato de PMI.

Viernes 04 de Junio
Japón publicará su dato de Gasto de los Hogares.
En La zona euro, se harán publico su dato de ventas minoristas y su Presidenta Lagarde, ofrecerá declaraciones.
Estados Unidos cerrará la semana con su Tasa de desempleo y su dato de Pedidos de fábrica.



Fuentes: Investing, EFPA España, Análisis BBVA Banca Privada.