Boletín semanal nº 173

PERSPECTIVAS SEMANALES:
 

De dónde venimos…

La semana ha venido dominada por la discusión del Brexit en el parlamento británico. La segunda votación del acuerdo actual, votaba por segunda vez el martes, se cerraba con un nuevo rechazo, lo que abría, de forma sucesiva, primero el miércoles al rechazo también en el parlamento a una salida desordenada del Brexit (Hard Brexit), y después, el sí a una solicitud de una extensión del artículo 50 para que el Reino Unido no salga de la UE el día 29 de marzo. La historia continua la próxima semana, dado que May pretende someter por tercera vez al parlamento la aprobación del acuerdo actual. Si lo consigue, pedirá en el Consejo Europeo del 21 de marzo la extensión del artículo 50 por tres meses, algo que es probable que la UE acepte.

Pero si, de nuevo, el acuerdo actual no consigue pasar por el parlamento, entonces May tendrá que ir a este Consejo Europeo sin una fecha definida de salida, lo que dificultará mucho la extensión. Todos estos dimes y diretes han traído de cabeza a la libra, que primero subía al alejarse el riesgo de un Hard Brexit, y luego caía al existir muchas dudas sobre si habrá extensión, y por cuanto tiempo. Mientras las bolsas europeas se mantienen a la expectativa, aunque con cierre positivo, alentadas por las subidas de Wall Street.

La bolsa americana cierra la semana con ganancias, gracias en gran medida a la solidez de los datos económicos, con alzas mayores de lo esperado en las ventas minoristas en enero (aunque con revisión a la baja del dato de diciembre), y sobre todo, a la subida en los pedidos de bienes duraderos.

Hemos tenido también muchas noticias sobre las negociaciones comerciales entre China y EEUU. Finalmente, no habrá reunión entre Trump y el presidente Xi hasta dentro de 3 o 4 semanas, según confirmaba Donald Trump. No obstante, el acuerdo parece inminente, dado que el mismo Trump ha reconocido la disposición favorable de las autoridades chinas, que están actuando a su juicio “con mucha responsabilidad”.

China también ha sido noticia. A la debilidad de las cifras de exportaciones de la semana pasada se han unido los últimos días unas cifras más débiles de lo esperado en producción industrial, y en línea en ventas minoristas. En el cierre del Congreso Nacional Popular el gobierno confirmó sus medidas de estímulo, que incluirían nuevas rebajas de tipos, reducción del IVA y otros impuestos, y mayor reestructuración de las empresas públicas, entre otras. Quitó además relevancia a la debilidad de estos últimos datos, que serían el reflejo de la festividad del Año Nuevo.


A dónde vamos…

Semana del 18 de Marzo – 22 de Marzo de 2019.

En cuanto a la semana que empieza, la nueva votación del acuerdo del Brexit y el Consejo Europeo del día 21 valorando el resultado de dicha votación son las citas clave.
Además, tenemos reunión de la Fed y del Banco de Inglaterra, además de los datos de confianza PMI europeos.
En el caso de la Fed, no se esperan cambios en los tipos de interés y sí un refuerzo del mensaje de paciencia. Tampoco se esperan cambios en el Banco de Inglaterra, dado el intenso proceso de incertidumbre que vive este país.

Lunes 18 de Marzo
Para abrir la semana en España el Instituto Nacional de Estadística (INE) publicará los índices de precios de servicios del cuarto trimestre.
A escala europea, Eurostat publicará la balanza comercial de enero y las vacantes de trabajo del cuarto trimestre de la eurozona.
El Bundesbank publicará su informe mensual.
Al otro lado del Atlántico, la principal referencia en EEUU será el índice del mercado inmobiliario de la NHAB de marzo.
En Japón los inversores conocerán la balanza comercial de febrero y la producción industrial y la utilización de la capacidad instalada de enero.

Martes 19 de Marzo
El INE publicará en España la encuesta de coste laboral del cuarto trimestre.
Fuera de nuestras fronteras, Eurostat publicará el índice de coste laboral del cuarto trimestre y la producción en construcción de enero.
En Alemania se conocerán los precios mayoristas de febrero y el Zew de confianza inversora de marzo.
En Italia la balanza comercial de enero.
También en Suiza se conocerá la balanza comercial, en este caso de febrero.
En Reino Unido se publicarán las cifras de desempleo e ingresos de los trabajadores de enero.
La principal referencia en EEUU serán los pedidos de fábrica de enero.

Miércoles 20 de Marzo
En Alemania se conocerán los precios de producción de febrero.
Mientras, en Reino Unido saldrán a la luz el IPC de febrero y los precios de producción del mismo mes.
En Portugal se publicará la cuenta corriente de enero.
En EEUU toda la atención se dirigirá a las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.

Jueves 21 de Marzo
En esta jornada en España el INE publicará los indicadores de actividad del sector servicios y los índices de cifras de negocios y pedidos en la industria de enero. Además, el Tesoro saldrá a los mercados para colocar bonos y obligaciones.
Fuera de nuestras fronteras, la atención se dirigirá a Reino Unido, donde el Banco de Inglaterra anunciará sus decisiones de política monetaria. En las islas se conocerán además las ventas minoristas de febrero.
Los inversores deberán estar atentos además a la confianza del consumidor de la eurozona de marzo.
Al otro lado del Atlántico, en EEUU la principal referencia será la cuenta corriente del cuarto trimestre en un día en que además la Fed de Filadelfia sacará a la luz su índice manufacturero y sus informes de condiciones de negocio y de empleo de marzo.
En Australia se habrán conocido para entonces las cifras de desempleo de febrero y el Boletín del Banco de la Reserva de Australia.

Viernes 22 de Marzo
Para despedir la semana, el Banco de España publicará los datos de créditos dudosos de enero. El INE sacará a la luz la encuesta de comercio internacional de servicios del cuarto trimestre y nuevas cifras de la coyuntura turística hotelera de febrero.
Los inversores deberán estar atentos en la eurozona a la cuenta corriente del cuarto trimestre, así como a los datos del PMI manufacturero, servicios y compuesto de marzo, que también se conocerán referidos a Francia y Alemania.
En Reino Unido se conocerán las necesidades de financiación del sector público.
Al otro lado del Atlántico, en EEUU junto a los datos del PMI servicios y manufacturero de marzo, las principales referencias serán las ventas de viviendas de segunda mano, los inventarios mayoristas de enero y el balance presupuestario de febrero.



Fuentes: Investing, EFPA España, Análisis BBVA Banca Privada.