Boletín semanal nº 197

PERSPECTIVAS SEMANALES:


De dónde venimos…
 
Las subidas fueron generalizadas en las principales plazas del Viejo Continente en la última sesión. El Ibex se anotó un 0,6%, culminando su remontada semanal y cerrando en 9.184 puntos. El nivel de cierre del pasado viernes fue de 9.179 puntos, con lo que salda la semana prácticamente en tablas, con un repunte mínimo del 0,05%. En plena recta final para la conclusión del trimestre, el índice selectivo español tiene además a su alcance los 9.198 puntos con los que finalizó junio.

El Ibex recibió en la sesión del viernes el apoyo alcista de los sectores con un componente más cíclico, aliviados ante las expectativas de avances en las negociaciones comerciales entre EEUU y China. Los bancos aparcaron las presiones bajistas persistentes sobre el sector, y agravadas si cabe por los últimos movimientos en el Banco Central Europeo. El sector respiró a cambio con las esperanzas de una tregua comercial, y con la mayor contención en los intereses de la deuda.

Las caídas acumuladas en los últimos tiempos por los bancos contrastan con las subidas mayoritarias de las eléctricas. El entorno de tipos bajos o negativos favorece especialmente al sector. El rally acumulado en sus cotizaciones, en cambio, llevó a los analistas de Barclays a augurar una posible corrección en Iberdrola (-0,65%) y en Endesa (-0,67%), rezagados en el Ibex.

En el resto de plazas del Viejo Continente también se impusieron las compras al final de la semana. El Ftse 100 subió un 1%, hasta 7.426 puntos, el Dax Xetra un 0,75%, hasta 12.380 puntos, el Cac 40 un 0,36%, hasta 5.640 puntos, y el Ftse MIB italiano un 0,32%, hasta 22.017 puntos.

Las empresas europeas más orientadas a la exportación contaron al menos con el estímulo de los mínimos de más de dos años que registraba el euro en su cruce con el dólar. La divisa comunitaria intentaba reaccionar y aguantaba el nivel de los 1,09 dólares.
La debilidad del euro se produce en paralelo a la contención que registran los intereses de la deuda europea. La inesperada dimisión de la consejera alemana del BCE aumenta las suspicacias sobre la pérdida de poder de los 'halcones'. La rentabilidad exigida al bono español a diez años rondaba el 0,15%, y la prima de riesgo continuaba anclada en el entorno de los 70 puntos básicos.

La semana en el mercado del petróleo acercaba la cotización del barril de Brent al nivel previo al rally histórico del pasado 16 de septiembre desatado por los ataques a Arabia Saudí. El régimen saudí ha declarado el cese del fuego en Yemen, una medida que permite enfriar las alertas geopolíticas en Oriente Medio. El barril de Brent registraba mínimos semanales en 61 dólares. El barril tipo West Texas, de referencia en EEUU, ponía en peligro los 56 dólares.
 

A dónde vamos…

Semana del 30 de Septiembre – 04 de Octubre de 2019.
La semana que verá el paso de septiembre a octubre vendrá cargada de referencias, con especial protagonismo en España del paro de septiembre, el PIB del segundo trimestre y el IPC adelantado de septiembre.
También en la eurozona y EEUU se conocerán cifras de desempleo, que deberán compartir protagonismo con el PMI manufacturero y servicios de septiembre.
 
Lunes 30 de Septiembre
Para abrir la semana, los inversores deberán estar atentos a las cifras de la contabilidad nacional del segundo trimestre y del IPC adelantado de septiembre que sacará a la luz el Instituto Nacional de Estadística (INE).
Además, el Banco de España publicará el avance de la balanza de pagos de julio y la deuda de las administraciones públicas del segundo trimestre.
A escala europea, Eurostat dará a conocer las cifras de desempleo de la eurozona de agosto.
Muchas referencias también en Alemania, donde saldrá a la luz el IPC de septiembre, el desempleo de septiembre, las ventas minoristas de agosto y los precios de importación, también de agosto.
En Italia el IPC de septiembre estará acompañado del desempleo de agosto, mientras que en Reino Unido el protagonismo será del PIB del segundo trimestre y con las cifras de hipotecas de agosto.
Al otro lado del Atlántico, en EEUU se conocerán el PMI de Chicago de septiembre y el índice manufacturero de la Fed de Dallas del mismo mes.
Para entonces, en China se habrá publicado ya el PMI manufacturero y no manufacturero de septiembre y en Japón la producción industrial y las ventas minoristas de agosto.
En Australia, se publicarán los préstamos de vivienda de agosto.
 
Martes 01 de Octubre
En el apartado macroeconómico, Eurostat publicará en esta jornada el IPC adelantado de la eurozona de septiembre, los precios de producción de servicios del segundo trimestre y los permisos de construcción, también del mismo período.
También saldrán a la luz los datos del PMI manufacturero de septiembre, no solo de la eurozona sino también de Alemania, Francia, Italia, Reino Unido, Suiza y España.
En nuestro país el INE publicará además los movimientos turísticos en fronteras y el gasto turístico de agosto, mientras que en Suiza se conocerán las ventas minoristas de agosto.
Al otro lado del Atlántico, en EEUU el PMI manufacturero de septiembre estará acompañado del ISM manufacturero del mismo mes, los ingresos del sector servicios de la Fed de Dallas de septiembre y el gasto en construcción de agosto.
En la jornada asiática, en Japón se habrán conocido ya el PMI manufacturero de septiembre, la encuesta Tankan del tercer trimestre y la tasa de desempleo de agosto.
En Australia los inversores deberán estar atentos a las decisiones de tipos de interés y a los permisos de construcción de agosto.
Las bolsas de Shanghái y Hong Kong estarán cerradas por festivo.
 
Miércoles 02 de Octubre
El Ministerio de Trabajo publicará en esta jornada las cifras de paro registrado y afiliación a la Seguridad Social de septiembre.
Además, el INE sacará a la luz la estadística de hipotecas de julio.
A escala europea, Eurostat dará a conocer las cuentas de hogares y empresas del segundo trimestre de la eurozona.
En Suiza la principal referencia será el IPC de septiembre.
Mientras, en EEUU el informe ADP de empleo del sector privado de septiembre estará acompañado del ISM de condiciones de negocio, también de septiembre.
En Japón se habrá conocido la confianza de los hogares de septiembre.
La bolsa de Shanghái seguirá cerrada por festivo.
 
Jueves 03 de Octubre
Eurostat publicará en esta jornada las ventas minoristas y los precios de producción industrial de la eurozona del mes de agosto.
Además, se conocerá el PMI servicios y PMI compuesto de septiembre de la eurozona, una referencia que también se publicará en Alemania, Francia, Italia, Reino Unido y España, donde está previsto que el Tesoro salga al mercado a colocar bonos y obligaciones.
Al otro lado del Atlántico, en EEUU las cifras del PMI servicios y compuesto de septiembre estarán acompañadas por el ISM no manufacturero de septiembre y los pedidos de bienes duraderos y pedidos de fábrica de agosto.
Asimismo, se publicará el informe Challenger de despidos de septiembre.
A tener en cuenta además que la bolsa de Shanghái seguirá cerrada por festivo, a la que se unirá este día la bolsa de Frankfurt.
 
Viernes 04 de Octubre
Para cerrar la semana, el INE publicará en España los índices de precios de importación y exportación de productos industriales de agosto, así como la encuesta de turismo de residentes del segundo trimestre.
A escala europea, Eurostat dará a conocer la balanza de pagos del segundo trimestre y los precios de importación industrial de agosto de la eurozona.
En Francia se conocerá el balance presupuestario de agosto y en Italia el déficit público del segundo trimestre.
Al otro lado del Atlántico, en EEUU las cifras de empleo e ingresos de los trabajadores de septiembre estarán acompañadas por la balanza comercial de agosto.
 
 
 
Fuentes: Investing, EFPA España, Análisis BBVA Banca Privada.