Boletín semanal nº 353

PERSPECTIVAS SEMANALES:


De dónde venimos…

No hubo rally de Navidad y el balance de la última semana del año y del mes de diciembre deja el signo negativo común al conjunto del ejercicio. 2022 será recordado como un año nefasto para la inversión, con las mayores pérdidas para las Bolsas europeas y estadounidenses desde 2008 y con un derrumbe sin precedentes en la historia para la renta fija.

El Ibex ha salido medianamente airoso de la debacle y sufre la menor de las caídas entre las Bolsas europeas, donde solo el Ftse británico salva el ejercicio al alza. Durante muchos años, el Ibex 35 ha sido uno de los peores índices bursátiles europeos. Siempre rezagado, siempre con peores rentabilidades que el resto. En cambio, este año ha sido uno de los mejores. Mientras que las caídas en la Bolsa alemana y en el Euro Stoxx 50 superan el 10%, en el caso de la española la corrección ha sido de solo un 5,2% en 2022. La peor parte se la lleva Wall Street, con un derrumbe del 33% para el Nasdaq y del 19,4% en el S&P.

En la última sesión del año, el selectivo español cerró en los 8.229,1 puntos, con un descenso del 1,07%. El balance semanal deja una caída del 0,42% y la pérdida en diciembre ha sido del 1,6%. La última jornada bursátil de 2022 no ha dado tregua y las caídas son generalizadas. El Eurostoxx 50 cierra la semana con una caída del 0,62% y en cuanto a Estados Unidos, las caídas semanales oscilan entre el 0,13% del S&P 500 y el 0,29% del Nasdaq. El año termina con la inquietud muy viva sobre el impacto que las alzas de tipos de interés van a tener sobre el crecimiento. Los bancos centrales están decididos a seguir subiendo el precio del dinero en 2023 y los inversores dan elevadas probabilidades a una recesión, un escenario que descuenta la deuda. Además, los contagios descontrolados de Covid 19 en China, la segunda economía del mundo, han abierto un nuevo foco de preocupación en la recta final del año.

Las rentabilidades de los bonos han registrado una nueva subida en la última jornada del año, de 10 puntos básicos en el bund alemán y en el bono español, que finalizan 2022 en el 2,56% y el 3,64%. El bono de EE UU a una década también elevó hoy su rentabilidad, al 3,87%.

Tan solo ha habido dos categorías de activos que han acabado el año en positivo: el dólar y las materias primas. En el caso de la divisa estadounidense, se ha disparado un 13,5% de media respecto a una cesta con las principales monedas.,

En cuanto al petróleo, el barril Brent, de referencia en Europa, subió este viernes un 4,43%, hasta los 85,91 dólares. De esta forma, el Brent ha cerrado el ejercicio con un incremento del 10,45% en comparación con los casi 78 dólares que había acabado el 2021. Los precios del crudo se fueron moderando en el segundo semestre de este año.


A dónde vamos…

Semana del 02 de Enero de 2023 – 06 de Enero de 2023.
De cara a la próxima semana, la primera semana del año, en el plano macroeconómico habrá que estar muy atentos a varias referencias relevantes. En Estados Unidos, se publicarán el ISM manufacturero y de servicios de diciembre, con moderación estimada para ambos (hasta 48,5e y 55e vs 49 y 56,5 anterior respectivamente), y contaremos con datos de empleo del mismo mes: encuesta de empleo privado ADP y cambio en nóminas no agrícolas, que mostraría ritmos de creación de empleo sólidos.
En Europa lo más destacable serán los datos de IPC preliminares de diciembre, con moderación esperada en Alemania (+9%e vs +10% previo) y ligero repunte en Francia (+6,3%e vs +6,2% anterior), y estabilidad estimada en el IPC subyacente en la Eurozona.
También contaremos con los PMIs finales de diciembre (compuesto, manufacturero y servicios) en Estados Unidos, Europa (Eurozona, Francia, Alemania, España, Italia), China y Japón, confirmando la desaceleración vs mes anterior y con los datos en zona de contracción.
Otras referencias serán en Estados Unidos las actas de la reunión de la Fed y en China la balanza comercial de diciembre.

Lunes 02 de Enero
Los principales mercados del mundo permanecerán cerrados por la festividad de año nuevo.
Los principales mercados europeos publicarán su dato de PMI manufacturero.

Martes 03 de Enero
China divulga su PMI manufacturero.
Alemania presenta su dato de IPC y su Tasa de desempleo.
Estados Unidos divulga su PMI manufacturero y su gasto en construcción.

Miércoles 04 de Enero
Japón publica las compras de bonos extranjeros y su inversión extranjera en acciones japonesas.
Alemania divulga su índice de precios de importación.
Reino Unido presenta nuevo dato de concesión de hipotecas.
La zona euro publica PMI compuesto y de servicios.
Estados Unidos publica su índice ISM de empleo y su índice Redbook de ventas minoristas.

Jueves 05 de Enero
China presenta su PMI de Caixin.
Japón publica la confianza de los hogares.
Alemania divulga su balanza comercial.
España publica su confianza de los consumidores.
La zona euro divulga su IPP.
En Estados Unidos se publican las nuevas peticiones de subsidio por desempleo, y su nuevo dato de inventarios de crudo semanales en Cushing de la AIE. También se publican sus reservas de gas natural.

Viernes 06 de Enero
Japón presenta su PMI de servicios.
Alemania divulga sus pedidos de fábrica.
La zona euro publica datos de IPC, expectativas de consumidor y empresariales y de confianza industrial.
En Estados Unidos, se cerrará la semana con datos de nóminas y Tasa de desempleo, así como varios índices ISM.



Fuentes: Investing, EFPA España, Análisis BBVA Banca Privada.